Las pequeñas y medianas empresas que buscan financiamiento en el mercado de capitales registraron una subida en la tasa promedio ponderada por monto durante agosto, situándose en 27,76%. Paralelamente, los plazos de las operaciones se alargaron, con un promedio de 69 días, 4,6 días más que en julio. Estos datos forman parte del Índice de Financiamiento Pyme (IFP) elaborado por Veta Capital.
El informe indica que este incremento en la tasa se inscribe en un contexto de liquidez más tensa en el sistema o de una mayor demanda de fondeo a corto plazo. En contraste, respecto del mismo mes del año anterior, la tasa mostró una caída de 27,67 puntos porcentuales, al ubicarse en 55,43% en agosto de 2025, lo que evidencia un cambio estructural en las condiciones de financiamiento entre ambos períodos.
En cuanto a las garantías, el respaldo de una Sociedad de Garantía Recíproca (SGR) siguió ejerciendo su efecto reductor de costos. El Premium del Aval para CPD a 60–120 días fue de 7,48 puntos porcentuales: la brecha entre una CPD no garantizada (33,81% TNA) y una CPD avalada por SGR (26,33% TNA). Considerando costos operativos de la estructura avalada —aproximadamente 4 pp por SGR y 1 pp por ALyC—, el Premium Neto quedó en 2,48 pp. Este diferencial representa el ahorro real que obtiene una PyME al operar con garantía.
Otro aspecto relevante del informe es la diferencia de vencimientos entre los segmentos: el Plazo Promedio de Vencimiento (PPV) en el mercado avalado alcanzó 83 días, frente a 60 días en el segmento no garantizado, generando una brecha de 24 días. Según el análisis, la presencia de la garantía facilita financiamientos a vencimientos más prolongados sin incurrir en primas excesivas, lo que coincide con la lógica del aval como instrumento para mejorar el perfil crediticio.
El volumen total del segmento Pyme alcanzó los 609.000 millones de pesos en agosto, distribuidos en 32.128 operaciones. Aunque se registró una caída del 11,2% frente a julio de 2026, la comparación interanual mostró un crecimiento del 65,5% frente a agosto de 2025, impulsado por las operaciones garantizadas y una mayor demanda de fondeo. Esto refuerza la idea de que el mercado bursátil continúa expandiéndose como canal de financiamiento para las pymes.
Los analistas de Veta Capital destacaron que, si bien hubo una suba de tasas, lo más relevante del mes fue la extensión de los vencimientos, señalando que el aval sigue funcionando como herramienta para ampliar el horizonte de financiamiento de las empresas.