Colombia figura, en septiembre de 2026, como el mercado andino con las mejores perspectivas de desempeño dentro de una revisión optimista de la renta variable en Latinoamérica, según la encuesta mensual de Bank of America. Los encuestados estiman que el desempeño del país superará al de sus pares regionales. Entre los riesgos que afectan a los mercados de la región aparecen los eventos climáticos y el alza en los precios del cobre; a nivel regional, la principal amenaza externa para las acciones latinoamericanas es un ritmo de alzas en las tasas de interés de Estados Unidos.
Las expectativas para los activos argentinos se mueven entre optimistas y neutras. En el análisis de la región andina se repite que, a nivel regional, el mayor riesgo externo para las acciones es la posibilidad de tasas de interés más altas en Estados Unidos.
La lectura general de la renta variable en América Latina mostró mejoras en septiembre. En Brasil, el apetito por riesgo se eleva y se refleja en la composición de portafolios: dos tercios de los inversores planean aumentar su exposición a acciones durante los próximos seis meses, el nivel más alto desde junio de 2025. Aun así, persiste la incertidumbre electoral: solo el 30% elevaría su exposición en los niveles actuales antes de las elecciones, mientras que el resto espera una corrección de precios o un avance mayor del proceso electoral.
Brasil continúa situado como el mercado preferente frente a México. Entre las estrategias más elegidas siguen las acciones de alta calidad y, recientemente, ganan espacio las de alta beta. En cuanto a sectores, las mayores preferencias se mantienen en financieras y servicios públicos, mientras que consumo discrecional y bienes de consumo básico quedan en posiciones más bajas.
La visión sobre política monetaria en Brasil se ha vuelto más flexible, con la expectativa de al menos un recorte adicional de la tasa Selic este año para un 83% de los participantes. Además, cerca de la mitad prevé que el Banco Central siga reduciendo las tasas después de ese movimiento. Inflación, situación fiscal y el marco político local aparecen entre los factores que definirán la profundidad de ese ciclo.
Bank of America mantiene, por su parte, una trayectoria de recortes de 25 puntos básicos por reunión hasta diciembre de 2027.
Paralelamente a la mejora en Latinoamérica, la encuesta global de gestores de septiembre mostró una economía que aún inspira confianza, aunque con señales más claras de prudencia. El sondeo fue realizado entre el 4 y el 10 de septiembre entre 190 gestores que manejan un total de USD 512.000 millones en activos. Entre los hallazgos, el banco destaca que la regla de efectivo continúa enviando una señal de venta; para reorientar la exposición al riesgo con más seguridad, el efectivo debería ubicarse en una zona neutral de entre 4% y 5%.
Pese a esa cautela, el panorama macroeconómico dominante sigue siendo de resistencia, con cambios relevantes que demuestran la evolución de septiembre y la actitud de los inversores hacia la renta variable en la región.